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华融策略市场企稳仍需确认

发布时间:2021-01-07 17:06:34 阅读: 来源:PE管厂家

对于后市,我们认为关键还是要看权重板块是否真正触底。从本轮下跌的动因来看,我们认为主要是由于地方债风险放大、资金价格上行、宏观经济放缓以及新股发行重启所致。而地方债、利率市场化以及其带来的金融、地产乃至整个宏观经济下行的风险是本轮调整的核心。目前来看,这一核心风险因素还处在逐步兑现而不是消除的阶段。只有确认地方债和利率市场化进程对宏观经济不具有大的负面影响,才能消除风险。

我们不否认市场的底可能会稍早于基本面的底。但至少目前我们认为调整很可能还没有到位。从近日的盘面表现来看,2000点附近再次出现石油石化等板块的拉升护盘,而并非领跌的地产等强周期板块自身企稳。因此,我们对权重板块是否已经真正触底还是存疑。

但是,积极的方面也不少。首先,权重板块估值水平目前处于历史性低点,即使再向下,可能的空间也有限;第二,为了使新股发行重启顺利实施,市场可能确实存在政策底;第三,关于市场当前点位是否已经完全将经济下行风险计入,市场有争议,但总体上认为经济发生极端风险的可能性很低。因此,总体而言,我们认为市场出现了企稳迹象,但还需进一步确认。

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