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至目前玻璃行业景气度回升春节前玻璃厂上演策略大

发布时间:2021-08-24 21:30:09 阅读: 来源:PE管厂家

玻璃行业景气度回升 春节前“玻璃厂”上演策略大战

临近春节,玻璃现货市场并未呈现淡季趋势,而是继续在高位整理,为春节之后市场需求恢复做准备。玻璃行业景气度回升,在有着“中国玻璃城”之称的沙河,玻璃厂家正在上演着一场挺价与保值的策略大战,这究竟是玻璃市场超预期的一个结果还是厂家之间的一种战术呢?

深入推动工业产品绿色设计试点示范工作生产企业挺价心态明显

岁末年初作为玻璃的销售淡季,玻璃价格往往会出现季节性回落,尤其是冬季需求骤降的北方地区,往往会上演激烈的“价格战”。然而,近两年淡季北方玻璃价格跌幅明显收窄,玻璃生产企业挺价频现,以往的“价格战”逐渐淡出了市场视线。

在沙河长城玻璃有限公司期货部负责人武延民的印象里,以往春节临近,进入腊月后玻璃市场价格会有一个大幅下跌,跌幅都在10%左右甚至更多,但今年却是例外。进入腊月以来,沙河市场上主流薄板产品价格从1470元/吨下降到1460元/吨,降幅只有10元/吨。“相对塑料制品来说当前玻璃市场中没有了价格战,厂家挺价前所未有的强。”武延民直言。

作为玻璃市场的风向标,沙河的一举一动无疑牵动着玻璃市场的敏感神经。面对此变化,不少业内人士提出疑问,为何近两年的玻璃市场会呈现出如此变化?沙河玻璃厂家挺价的出发点又是什么呢?

据了解,去年同期厂家挺价的态度坚决。而受访的众多沙河玻璃厂家中,多数较为看好市场走势,因此,今年如此表现亦不足为怪了。

据了解,2016—2017年,玻璃行业景气度回升,玻璃生产企业利润明显增长,资金压力较2014—2015年显著改善,企业心态方面显得较为乐观。玻璃价格对库存的敏感度有所下降,两者的负相关性不如往年明显。

“与去年同期相比,当前上游库存累积速度且可将其剪裁成具有不同特性的多功能涂层有所提升。中国玻璃期货数据显示,截至1月底全国浮法玻璃生产企业库存同比增长逾200万重箱,而1月份环比增幅达187万重箱,增速显著高于去年同期。由此可见,今年春节前下游备货意愿不高,淡季库存压力主要集中于玻璃生产企业身上。”中大期货分析师张骏表示,按照传统惯例,春节期间部分生产企业会让贸易商和加工企业存货。但今年生产企业出台优惠政策的幅度和数量,都要少于去年同期。“厂家并未因库存累积而出现大打价格战的现象。”

“虽然相较去年同期,玻璃库存有所增加,但是相比往年其实也在正常范围。”河北正大玻璃期货部负责人庄自朝表示,库存的积累也有一定的客观因素存在。其与今年11月份开始的采暖季政策有一定关系,再加上深加工未能正常生产,需求一直得到压制。但对明年3月份以后需求恢复后的行情市场还是有好的预期,所以目前开始了挺价。

在国泰君安期货分析师张驰看来,之所以玻璃厂家坚持挺价模式,还是因为对2018年较为看好,不太愿意降价换取流动性。“近年玻璃厂家连续挺价,每一次库存大幅累积后总会有下游被迫接货,最终大幅盈利。在尝到挺价甜头后,厂家自然就乐于挺价。尤其最近两年厂家盈利丰厚,资金面相对宽松,也有挺价的实力。”他称。

对于这一点也得到了武延民的证实。2017年玻璃现货市场总体走势超预期,表现为供给端理性收缩,现货价格稳中有升,企业经营效益增加。同时也为2018年现货市场走势继续向好,打下了良好的基础。“玻璃企业挺价,一方面是为了保护来之不易的高价位,且对春节之后市场存在良好预期;另一方面,企业最近两年效益较好,资金状况有了明显改善,再加上前期上游纯碱价格回落,使得春节期间厂家生产经营压力不大。在存货挺价方面,企业有着一定的底气。”武延民称。

此“保值”非彼保值

值得一提的是,在沙河玻璃厂家频频挺价的同时,不少厂家还联带实施了保值策略。采访中了解到,现货市场中的“保值”并非期货上的“保值”,二者有着较大的差异。套期保值目的是规避现货波动风险,利用期现走势趋的原理,通过期货交易来规避现货价格上涨或下跌的风险;现货的保价纯粹是市场竞争行为,是厂家为了吸引贸易商备货而采取的类似保险的优惠措施。

“我们这里所说的保值,并不是在期货上进行套期保值。而是指生产企业为贸易商承担当前所购买货物的价格波动风险。”庄自朝解释说,当贸易商拉货达到一定的数量时,未来玻璃价格上涨,赚了的算是贸易商的;若是价格下跌,厂家便会按照跌下来的价格给贸易商进行结算,贸易商没有销售出去的库存产品价格损失,由生产企业来承担,使得贸易商处于稳赚不赔的状态,这也是玻璃厂家给能分担企业库存压力的贸易商的一种激励措施。

在庄自朝看来,目前的一系列政策都是企业出于对年后行情的乐观看法做出的决策。生产企业采取保值的策略,也是打消贸易从而有效预防各种利用不良的现状产生商对后期市场的悲观预期。“今年的保值政策和往年相比大同小异,只是在幅度上和保值时间上有一定的差异。往年是降了一段时间才开始的保值,今年降幅较小就开始了保值,且保值时间相对去年较长。这些都是企业出于对未来行情看好做出的决定。”

据了解,保值模式其实是北方市场常用的冬季去库存模式。现金流对玻璃厂家而言还是最重要的指标。“冬季有累库压力,如果直接降价,下游买涨不买跌,降价无法换取流动性,要从贸易商那里获取流动性就需要同时采取挺价和保值模式,这样贸易商只赚不赔,才会有意愿为春季复工备货,这样厂家才能拿到想要的流动性。”张驰称。

“沙河企业执行的保值政策,让经销商打款,把货拉到自己仓库,既保证了经销商进行冬储不会受损失,又有潜在的盈利。”武延民告诉,保值政策,对于厂家来说可以有效降低库存压力,缓解现金压力,对于经销商来说,属于无风险的买卖,双方都能受益。

该方法在实际操作中在他的印象里,今年采取保值策略的厂家比往年要多,厂家愿意替经销商来承担后市价格下跌带来的风险,充分反映厂家对后市持乐观态度。厂家在不降价的情况下就达到了过去依靠大幅降价才能得到的效果,既保障了厂家的利益,也消除了经销商存货的风险。

令期货感到疑惑的是,挺价与保值并行,厂家两种不同的策略是否会有冲突呢?

实际上,玻璃厂家挺价和保值两个策略并不冲突,甚至互为补充。挺价促进了保值,保值是为了更好的挺价。玻璃厂家通过保值等方式增加下游贸易商的“粘度”和稳定性,减少现货市场低价竞争行为,增强上游挺价的效果。

“从根本来说挺价和保值政策是一致的,就是维护价格的稳定。通过保值政策,厂家和经销商在一定程度上形成了‘统一战线’。价格上涨,大家都收益;价格下跌,厂家受损失而经销商不受损失,那么经销商就没有低价杀跌出货的意愿,也更有利于市场价格的稳定。”武延民如是说。

在业内人士看来,两种政策的差异在于厂家库存存放能力的大小,能放得下库存就实行挺价;需要贸易商帮忙储存就采取保值措施。两项策略并行实施打消大家对淡季库存累积的忧虑,贸易商对价格下跌的预期降低,进而进行冬储,稳定了淡季的价格。

两种策略年后或继续延续

国家统计局公布的数据显示,2017年12月份平板玻璃产量6062万重箱,同比增加-5.3%;1—12月份平板玻璃总产量79024万重箱,同比增加3.5%。从分月数据看10月份以后的产量受到沙河地区停产等因素影响,产量增速明显减缓,对现货价格的支撑作用逐渐增强。 而玻璃上游纯碱价格去年12月初以来有较大幅度路博润生命科学部门大中华区销售经理闫戈的回落,对玻璃现货企业成本恢复到正常水平,提供了较大的支撑,同时也为春节期间减轻了资金压力。

“从当前玻璃现货走势看,处于较强的调整区间。一方面,玻璃供给侧减少了较大的供应量,对于现货有一定的支撑;另一方面生产企业总体库存处于合理范围,压力不大;再者近期上游纯碱价格回落幅度比较大,因此生产企业经营效益较好。”业内人士表示,由于目前生产企业资金尚可,后期并不会出台更加载到1定负荷多的销售优惠策略,预期春节之后,会有更好的市场行情。

在他看来,春节之后贸易商和加工企业会形成一轮补库存的周期。如果终端房地产市场如期启动,则形成良性的循环。

采访中,了解到,保值和挺价的出发点是保持当前行业整体利润水平,并希望将当前的高价局面维持到节后刚需复苏阶段。由于淡季玻璃价格回调幅度有限,加之近期纯碱价格大跌,玻璃生产企业利润处于近两年来的高位,远超去年同期。春节前下游深加工企业开工率下降,玻璃销售出现下滑乃季节性特征,贸易商在当前的高价局面下囤货意愿低下也是常情。但春节后,随着刚需的复苏,下游对高价的接受度将提升,生产企业的高利润有望延续。

“今年大家都在谈论的高库存问题和去年有些类似,价格高库存高,但是采暖季过后的需求爆发也将是大概率事件。”庄自朝表示,相信应该和去年同期类似,年前高价高库存,贸易商社会库存低,年后需求一旦启动,造成玻璃企业库存快速下降,进而形成涨价的基础。对厂家来讲,目前所采取策略将会持续到年后。

市场人士也预测,沙河节前的挺价和保值模式预计将延续到3月左右。“北方市场春季复工大概4月以后基本会开始。一般而言,考虑到终端需求的逐步恢复,无需单纯向贸易商需求流动性支撑,所以也就没有必要为贸易商承担风险去保价。至于挺价策略要看市场最终的需求,如果春季复工需求稳定,厂家挺价会延续,但是如果需求不好,挺价模式将会较为被动。”张驰称。

实际上,对生产企业来讲,自己承担后期风险,也存在一定的变数。如果后期加工企业订单不及预期,高库存企业的压力则是显而易见。

“玻璃生产企业的这一系列策略能否维持关键在于节后刚需的复苏。”张骏表示,节前需求下滑较为明确,也在市场预期之中,因此企业根据自身产能及开工负荷能够预料库存的累积程度。春节后一旦需求复苏不及预期,淡季大举累库的负反馈将会释放,届时玻璃价格走势势必将承压下行。


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